出品｜虎嗅营业破钞组欧洲杯体育

作家｜柳柳

裁剪｜苗正卿

题图｜视觉中国

五年前曾因财务作秀退市，被罚1.8亿好意思元的瑞幸，五年后，手持超2.6万家门店，正蓄意重回好意思国上市。

11月12日，据多家媒体报谈，瑞幸咖啡首席扩充官郭谨一在2025年厦门企业家日大会上线路，公司正筹备重新在好意思国上市。郭谨一线路，跟着历史留传问题全面照应、企业策划态势延续向好，瑞幸咖啡在厦门市委市政府的引导下，正积极推动重回好意思国主板上市程度，该项责任一朝完成，将成为具有国际影响力的首要事件，

不外，郭谨一并未裸露公司重新上市的具体证据细节。对此，瑞幸咖啡的申报是，“公司持久奋勉于好意思国成本市集，但目下尚无明确的主板重新上市时间表。面前咱们的首要任务是聚焦政策扩充、深耕业务运营与发展，并延续普及品牌影响力和市集竞争力。”

目下，瑞幸咖啡的存托凭据连续在场外市集交往。法例最新的好意思东时间11月14日收盘，瑞幸粉单市集报37.8好意思元/股，比较其2020年6月29日在粉单市集上市时收盘价1.54好意思元/股，涨幅高达2354.55%。

最新财报自大，法例本年6月底，瑞幸门店总和已遏止2.62万家，累计交往客户逾越3.8亿东谈主次。

从退市时难受不胜，到如今主动出击，瑞幸的 “二次赶考”，需要用策划实力重建成本市集信任。

从中国两万多店到纽约街头

2025年的瑞幸正在加快推广门店，财报自大，瑞幸2024年净增门店6092家，日均新开约16.7家门店。到2025年第二季度，瑞幸净新增门店2109家，门店总和达到26206家。其中，2025年9月，广东省的瑞幸门店总和遏止4000家，成为瑞幸世界首个单省门店超4000家的省份。

值得刺目标是，下千里和加盟是此前瑞幸咖啡门店开垦速即的紧要成分。

自退市后，瑞幸门店增长的一个滚动点是在2021年，2021年头，瑞幸晓喻“0加盟费”怒放加盟，用更轻的模式向下千里市集推广，虽然，亦然在这一年4月，瑞幸推出了其后首个百亿级别销售额的大单品生椰拿铁。昔时12月底，瑞幸咖啡在9个省份、41个城市放开招募。到2022年第一季度，瑞幸初次季度利润转正，自营门店也运行参加新的低线城市，而联营门店成为下千里市集的主力军。

2023年则是第二个滚动点，这一年1月底，瑞幸将结伴东谈主的招募限度扩大到15个省份、80个城市。同庚5月，瑞幸妥当启动“带店加盟”模式。

到2023年二季度，瑞幸已达到万店标的，成为中国市集第一家门店数目过万家的连锁咖啡品牌，亦然在第二季度，瑞幸在中国市集初次越过星巴克中国区域的单季度营收。同期，GMV口径市占率达到21.8%。

外洋布局相同紧锣密饱读。2023年这一年，瑞运道行参加到外洋市集，在新加坡开设首家外洋门店，随后参加马来西亚。

本年加快布局的则是好意思国市集。本年7月，瑞幸在好意思国的首批2家自提店运行试营业。而这些商店位于曼哈顿中城和华盛顿广场公园隔壁，毗邻纽约大学，是学生、搭客时时光顾的高流量和中枢区域。

瑞幸线路，在好意思国市集土产货化运营的要道是，高质地、高便利性和高性价比。门店配备智能成就，利用方面集成Apple Pay和PayPal等好意思国主流支付平台，同期推出一系列促销活动招引新顾主。举例，初次用户不错享受颠倒扣头，并有机领路过下载利用次序取得“一年免费咖啡（365杯）”。

虎嗅了解到，在瑞幸好意思国门店菜单中，经典好意思式咖啡和拿铁咖啡以外，也放上了生椰拿铁和丝绒拿铁等中国市集大单品，并扩大其家具与土产货定制的创意口味家具，如覆盆子冷酿造和血橙冷酿造。

初步布局好意思国市集的兴致不小，毕竟对瑞幸来说，是寰球化的其中一步，也大约当作向好意思股投资者展示外洋增长后劲的一个信号。

为什么是目下？

瑞幸目下鼓动好意思股重启上市的底气，也源于强势复苏的功绩和成本的双重加持。

参加2024年的瑞幸，曾阅历过一段同店销售负增长的低迷期。

2024财年，瑞幸自营门店同店销售额下跌16.7%，而2023财年为增长21%。从2024财年第四季度起，瑞幸自营门店同店销售额增长率运行从上一季度的-13.1%有所改善至-3.4%。

2025年上半年，瑞幸交出的收货单自大：2025年上半年营收212.24亿元，同比增长44.57%；扣除非时时性损益(GAAP)的净利润达17.89亿元，较上年同期的7.88亿元增长约125.35%。

其中，2025年二季度，瑞幸核神思议同店销售增长率飙升至13.4%，昨年同期为-20.9%。

投资方大钲成本的加持，亦然瑞幸腾达与推广的一个要道推力。大钲成本是瑞幸咖啡的早期紧要投资东谈主，在瑞幸咖啡2020 年爆发家务作秀风云后，延续增持和牵头收购并掌持了瑞幸的适度权。2022 年头，大钲成本融合 IDG 成本等完成对瑞幸咖啡独创团队股份的收购，妥当成为瑞幸的控股股东。

近日，根据彭博社报谈，瑞幸咖啡的控股股东私募股权机构大钲成本，正在计划对好意思味可乐旗下咖啡品牌Costa Coffee建议收购要约。

据悉，2018 年，好意思味可乐斥资38亿英镑收购Costa。如今部分竞购者对其估价为10亿英镑。目下Costa在中国门店超300家，寰球达4000家。

目下尚不明晰大钲成本是自行竞标已经通过瑞幸咖啡进行竞标。但这一潜在的收购，不管以何种花样进行，齐线路着大钲成本与瑞幸在寰球咖啡市集整合的估量。

与此同期。本年4月，瑞幸完成了新一轮东谈主事退换，瑞幸最大股东大钲成本董事长兼CEO黎辉接替郭谨一出任公司董事长，郭谨一将连续留任公司首席扩充官及董事。

虎嗅了解到，黎辉成本运作教养丰富，曾任职华尔街摩根士丹利、高盛，助力过神州租车政策融资，大约为瑞幸重启好意思股上市提供要道成本背书。

从财务作秀到万店巨头、出海推广，蓄意重启上市，瑞幸的腾达故事已参加新阶段。但重返华尔街的征程，才刚刚运行。

有业内东谈主士指出，好意思股对财务作秀前科企业的上市审核更为严格，对有作秀前科的企业而言，重回好意思股主板必须闯过瑞幸需闯过“审计合规、内控完善、交往所裁量” 三谈要道关卡……

这注定是一场硬仗。瑞幸需要遴聘头部审计机构得志监管条款，比监管审核更难的，还有重建成本市集好意思股投资者们的信任。

本文来自虎嗅，原文勾引：https://www.huxiu.com/article/4805625.html?f=wyxwapp