（原标题：投资者怎么对冲风险？给与VIX看涨期权仍是标普500看跌期权？）

在对冲方面，投资者应该给与 VIX 看涨期权仍是表率普尔 500 指数看跌期权？跟着芝加哥期权来去所波动率指数的峰值越来越片晌，这个问题已成为中枢。

智通财经APP防卫到，在上周，由于对俄罗斯和乌克兰之间不停升级的突破的担忧加重，VIX 指数盘中两次高涨卓著 2.3 点。放手收盘，VIX 指数高涨不到 1 点。

更为戏剧性的是，在 8 月 5 日的波动性冲击技艺，预期股市波动率方针创下历史新高，但在一周内险些回吐了系数涨幅。本日近月期货的涨幅远低于预期。

跟着商场越来越多地将坏音问视为特殊尾部风险，投资者运行怀疑波动性对冲的果真收尾——大概它们的施行价值，因为如今将任何波动货币化齐需要十分快速的赚钱回吐。所谓的波动率在商场压力下往往十分高，这意味着波动性的飙升可能很快演变为崩盘——最近也讲解很难从中赚钱。

Moo Point Capital Management 股票指数波动率基金贬责合资东谈主Jeremy Wien示意：“VIX 看涨期权的货币化难度极大。话虽如斯，VIX 的涨幅可能比股市下降更快、更剧烈，因此在某些情况下，VIX 看涨期权可能是一种十分灵验的对冲用具。”

Wien补充谈，VIX 看涨期权可能更合适防护线缘政事事件，而标普 500 看跌期权可能更合适对冲疲软的经济数据、令东谈主失望的收益或与东谈主工智能关系的股票下降。

在最近的一份商榷申诉中，包括Matthew Welty在内的好意思国银行计策师示意，但愿给与 VIX 看涨期权或标普 500 看跌期权的对冲者需要讨论波动率方针的反馈经由，因为股市暴跌不一定会导致波动率飙升。好意思银指出，VIX 期权商场在 2023 年和 2024 年蓄积了显耀的拒抗衡，这种拒抗衡可能尚未富余摈弃，来去商在商场压力事件技艺可能难以对冲，从而导致 VIX 期货高涨。

8 月 5 日，鉴于商场崩盘速率之快以及随后的波动性抛售，VIX 看涨期权执有者可能难以将对冲套现。国外清理银行不久后发表的一份申诉强调，在往时来去时段之前，标普 500 指数看跌期权的贸易价差大幅扩大，导致 VIX 现货价钱高涨。由于 VIX 现货价钱是阐述贸易价中点推断的，因此即使莫得标普 500 指数期权来去，该价钱水平也可能高涨。

Optiver 阿姆斯特丹标普 500 指数和 VIX 期权部门操纵Anne Van Kuijk指出，在错愕情况下，VIX 看涨期权的凸度远高于标普 500 指数看跌期权。而流入杠杆式作念空 VIX 来去所来去基金的资金镌汰了 VIX 看涨期权的本钱。

法国兴业银行养殖品计策师Jitesh Kumar示意，VIX 和标普 500 产物的用途不同。投资者购买标普 500 看跌期权时，会买入押注指数水平的期权，而购买 VIX 看涨期权时，无论指数水平怎么，他们齐能保执明锐度 — 唯有波动性莫得下降。他补充谈，好多商场参与者还执有 VIX 尾部风险对冲产物，用于监管主见，这对他们“十分故意”。

Kumar回来谈：“投资者需要阐述现货/波动率不雅点给与对冲开yun体育网。”